4月来房企海外融资基本停滞,资产证券化产品成资金重要来源

月以来，各大房企海外融资基本停滞。某地产数据显示，3月房企发布了19宗海外融资，合计融资额约56亿美元，相比1－2月百亿美元级的融资额已经明显锐减。在此背景下，境内股权融资、永续债、资产证券化产品等成为房企补充资金的重要来源。

今年4月以来，各大房企海外融资基本停滞。贝壳找房统计显示，前四个月房企债券融资5010亿元，同比下降10%，海外新增债务归零。受4月单月海外债券发行量减少影响，1至4月海外债券金额较去年同期下降13%，为近十年第三低位。5月、6月虽有所恢复，但元气已伤。

证券资产证券化：即证券资产的再证券化过程，就是将证券或证券组合作为基础资产，再以其产生的现金流或与现金流相关的变数为基础发行证券。 现金资产证券化：是指现金的持有者通过投资将现金转化成证券的过程。 狭义定义 狭义的资产证券化是指信贷资产证券化。

房地产贷款在美国的消费贷款支持的基础上，通过增值的房屋，购房者购房贷款，消费贷款，通过房地产形成的各种金融机构，房地产贷款产品，资产证券化，销往世界各地 - 贷款，消费，生产链条，负债或者债权的形式，全球以美元计价的资产源源不断地汇集到了美国。

房企抓住这个窗口期，开始疯狂发债。这种趋势一直延续到2019年第一二季度。然而，国内融资环境仍处紧绷状态， 真正的融资秘诀在于ABS以及境外发行的美元债。ABS亦即资产证券化，是开发商以项目未来所产生的现金流为偿付支持，在此基础上发行的债券。